桂林银行第6次增资扩股收官曾放弃新三板欲转战主板

随着变更注册资本于日前获得监管部门批准,桂林银行历时两年多的第六轮增资扩股终于走完最后一步。这对于目前仍未实现上市的桂林银行来说,无疑是又一次重要的资本补充。

据上周五银保监会官网披露的信息,桂林银行变更注册资本事宜已获桂林监管分局批复,同意该行将注册资本由30亿元变更为50亿元。桂林银行需按照相关法律规定办理注册资本变更事宜,并在完成变更相关手续后一个月内进行报告。

数据显示,2019年前三季度,古井贡酒实现营收82.03亿元,同比增长21.31%,实现净利润17.42亿元,同比增长38.69%。前不久,古井贡酒董事长梁金辉公开表示,古井贡酒2019年营收刚突破了100亿元。对此,古井贡酒89亿元的技改项目被部分业内人士质疑为“小马拉大车”。

王毅表示,中国政府和人民正在全力以赴抗击疫情。我们建立举国机制、采取果断措施,科学、有序、精准地推进防控工作。目前看,疫情总体可防、可控、可治。我们有信心、有能力、有把握打赢这场疫情防控阻击战。

除此之外,两大酒企技改背后的资金来源更是资本市场的话题。中国商报记者对比发现,截至2019年三季度末,古井贡酒货币资金仅为36.96亿元,但此次却投入89亿元进行技改。同期,泸州老窖的现金及现金等价物为103亿元,却通过“借钱”发债进行技改。

除了“耗资巨大”,另外一个质疑因素是上述两家酒企的技改项目相对落后。白酒营销专家杨承平表示,近两年,高端白酒的需求越来越旺盛,错过此前扩产机会的泸州老窖此时技改有些“亡羊补牢”的意味。刘晓威也表示,“相对于同行业酒企,这两家酒企的技改已经落后一步了。”

除上述因素外,泸州老窖技改项目的背后,高端酒国窖1573的产能问题也成为争议焦点。此前,泸州老窖在回答投资者提问时曾表示,国窖1573的基酒产能极限为3000吨左右。然而,在此次技改项目公告发布后,泸州老窖给投资者的答复显示,国窖1573目前基酒有20000多吨储备,技改项目建成投产后,以前生产中低等级基酒的老窖池可以置换出来,用于生产国窖1573。有部分业内人士认为,泸州老窖的“话风”有所改变。

2019年6月21日,桂林银行召开股东大会审议《关于启动首次公开发行股票并上市相关准备工作的议案》,正式开启A股上市进程,筹备向主板上市发起冲击。

对于这家股东数超过200人的公司来说,股东确权是登陆新三板前要走的重要一步。为了顺利挂牌新三板,桂林银行自2015年下半年起曾集中开展三次对股东股份的现场确权工作,但挂牌新三板的计划最终还是在2016年踩下了“刹车”,在当年召开的股东大会上,审议通过了暂停向证监会申请股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的议案。

白酒行业专家晋育锋对中国商报记者坦言,古井贡酒投资89亿元进行技改几乎相当于“再造一个古井贡酒”,着实让人惊讶。他感慨道,此前很多酒企投资1500亩地扩充产业园仅耗资十几亿元,古井贡酒新建的工业园区占地1830亩,且土地在偏僻小镇,成本很低,该项目所需的89亿元资金用途“让人费解”。

具体而言,公告显示,“酿酒生产智能化技术改造项目”规划用地面积约1830亩,预计建设期为五年。项目将建设酿酒生产区、储酒及勾调区、包装物流区等相关设备设施。该项目园区落成后,古井贡酒将实现年产6.66万吨原酒、28.4万吨基酒储存、13万吨灌装能力。

数据显示,古井贡酒大股东为安徽古井集团有限责任公司,股份占比53.89%,最终受益人为安徽毫州市国有资产管理委员会,其间接持股32.334%;泸州老窖的大股东为泸州老窖集团有限责任公司,股份占比26.02%,最终受益人为四川泸州市国有资产监督管理委员会,其间接持股51.01%。

早在2017年,桂林银行就已启动此轮定向募股工作,拟在2016年度利润分配后的股本基础上增资至50亿股。

对此,白酒行业专家蔡学飞对中国商报记者表示,白酒行业的产能过剩指的是中低端白酒的产能过剩,而我国高端优质基酒始终处于产能不足状态。实际上,泸州老窖和古井贡酒的技改正是为其产品的高端化发展铺路,提前进行高端基酒的储备,做好风险防范准备。

公开资料显示,桂林银行成立于1997年,原为桂林市商业银行,2010年11月份更改为现名。截至2019年6月末,桂林银行已在广西设立92家分支机构和190家社区(小微)支行,在广西和广东深圳发起设立7家村镇银行,自身及控股村镇银行资产合计2832.63亿元。2019年11月份,桂林银行董事会选举吴东担任该行董事长,并于年末获得银保监会广西监管局核准。根据中诚信国际日前发布的最新评级报告,桂林银行主体信用等级为AA+,评级展望为“稳定”。

桂林银行的第六轮增资扩股计划,吸引了众多企业的加入,不但引进了浙江华成控股集团、广西桂林市桂柳家禽有限责任公司、桂林市力源粮油食品集团、桂林彰泰实业集团、福达控股集团、广西钦保投资集团、广西裕达集团、广西东方航洋实业集团等企业的投资,还吸引了包括中国广核集团、广西中烟工业有限责任公司、广西西江开发投资集团、桂林市财政局、桂林市交通投资控股集团、上市公司莱茵生物等存量股东的参与认购。据介绍,桂林银行的此轮增资扩股过程中,先后获得53家新老股东参与,募集资金总额达68.47亿元。

据了解,近几年,白酒行业刮起技改风潮,茅台、五粮液、洋河、今世缘、舍得酒业等众多酒企纷纷投资技改项目,不过,白酒行业产能过剩的现象也愈加严重。白酒企业热衷技改的原因是什么,在新冠肺炎疫情影响的当下,泸州老窖、古井贡酒为何大手笔投资技改项目呢?

除了完成第六次增资扩股外,桂林银行还在2019年发行了两期二级资本债券,累计募资规模达40亿元,这在一定程度上缓解了资本压力。数据显示,该行去年的资本充足率已由年初的10.78%升至9月末的12.47%。

佩恩表示,澳大利亚政府坚定支持中国政府和人民抗击新型冠状病毒疫情,对中方在应对疫情过程中公开、透明地与国际社会及时分享信息、积极开展沟通表示赞赏。澳大利亚愿与中方继续保持密切沟通协调,并提供必要协助,帮助中方战胜疫情。

不久后,另一家酒企也发布了技改公告。3月12日,泸州老窖发布公告表示,拟发行规模不超过15亿元的公司债券,募集资金将用于酿酒工程技术改进、黄舣酿酒基地窖池密封装置,以及制曲配套设备购置等项目。

中国商报记者梳理发现,此前,大部分酒企单期技改项目投资多在10亿-30亿元之间。例如,2018年,舍得酒企募集资金不超过25亿元,其中10亿元用于酿酒配套工程技改项目;2019年7月,五粮液发布酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目议案,投资为4.14亿元;2020年2月25日,郎酒发布投资2.74亿元的盘龙湾基地技改项目信息,新增产能6000吨/年;白酒行业龙头企业茅台的6600吨茅台酒技改工程投资为35亿元。不过,泸州老窖技改二期项目耗资近40亿元,古井贡酒技改项目更是高达89亿元。

被质疑“小马拉大车”

对此,晋育锋坦言,无论哪类香型的白酒,其特优级、优级、良级、中级等各个级别的白酒产能都相对固定。对泸州老窖而言,因明代窖池数量固定,国窖1573产能必然有限,按照泸州老窖此前公布的2%的优质基酒率计算,国窖1573的基酒极限产能约为3200吨左右。晋育锋表示,“如今,泸州老窖表示将通过技改扩充优质基酒产能,有混淆公众认知的嫌疑,泸州老窖应该对此进行澄清。”

桂林银行一直在寻求多渠道的资本补充。早在2015年,该行就确立了以“发股、发债、定增”为核心的资本补充思路,最初曾计划在全国中小企业股份转让系统(新三板)挂牌。

白酒行业专家刘晓威也对中国商报记者坦言,白酒企业技改耗资并不大,因为智能化项目改造仅为新技术在白酒行业的应用,并不是研发新技术。从古井贡酒的规模来看,预计十几亿元的技改资金即可满足。因此,古井贡酒的巨额投资可能是当地政府借古井贡酒的动作进行产业布局,拉动投资、扩大就业。

《证券日报》记者注意到,虽然桂林银行第六轮增资扩股吸引了众多企业的积极认购,但该行2019年前三季度业绩表现却不够出彩。2019年三季度财务数据显示,截至去年9月末,桂林银行资产总额为2657.01亿元。虽然2019年前三季度实现营业收入46.15亿元,同比增长10.15%,但净利润为13.89亿元,同比减少0.92%。在资产质量方面,截至2019年三季度末,桂林银行的不良贷款率由2019年年初的1.66%增至1.79%。

一个资金不足却进行“豪赌”,一个资金充足却“借钱”技改,这背后或与两大酒企的国企背景密不可分。刘晓威坦言,作为安徽当地的大型国企,古井贡酒引入外部投资者的可能性很小,它的“底气”或来自于政府的出资。

2019年7月18日,泸州老窖获准公开发行不超过40亿元的公司债券,用于上述二期项目,采用分期发行方式。其中,首期发行规模为25亿元,该部分已于2019年9月4日在深交所发行上市。而泸州老窖近日发行的15亿元公司债券,即是此前被核准发行但仍未发行的剩余部分。

资料显示,泸州老窖的技改项目要追溯到2016年。彼时,泸州老窖曾发布公告表示,将投资74亿元用于酿酒工程的技改,其中,一期项目所需的30亿元将通过非公开发行股票募集,后续发债募资40亿元主要用于二期项目。

王毅指出,中国政府本着公开、透明、负责任态度,及时向国内外发布疫情信息,积极回应各方关切,加强与国际社会合作。世界卫生组织总干事谭德塞近日访华时充分肯定中方为抗击疫情采取的一系列有力措施,表示对中国政府防控疫情的能力充满信心。世卫组织从专业角度并不赞成目前仓促进行人员移动。中方会尽全力保护所有在武汉中外人员的健康安全,愿同澳大利亚保持沟通协调,共同维护全球公共卫生安全。(完)

尽管上述两大酒企都给予资本市场充分的理由,但其技改动作仍引来一些质疑。在这些质疑声中,“耗资巨大”是最主要的因素。

至此,桂林银行最新一轮的增资扩股终于顺利收官,而这距该行启动此轮增资扩股已过去两年有余,距最后一笔股份认购资金到账已过了三个多月。

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